赵薇之后杨幂又惹证监局关注 全因50亿估值||新浪财经

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　　来源：野马财经
　　一纸关注，满眼质疑，http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002624/nc.shtml class=的5亿还花得出去吗？
　　完美世界（002624.SZ）因5亿入股杨幂的嘉行传媒（830951.OC）被监管层盯上了？
2 D0 ]! y* ?9 j　　前段时间完美世界用真金白银将嘉行传媒估值推向50亿，一时间风头无两，可还没过一个月，浙江证监局的关注函就到了，直指嘉行传媒的定价依据并问询其是否损害上市公司利益。
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3 l5 z$ d6 h: y$ `" C: K　　这些天浙江证监局也挺忙，刚问询完赵薇的龙威传媒与http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600576/nc.shtml class=（600576.SH）的一系列股权转让问题，又马不停蹄地关注完美世界的5亿投资，资本市场追逐明星的热风并未过去，可监管层却频频出手。
: |' y7 m- n6 W( e, p　　完美世界高价投资遭问询
$ |$ p% q2 W" a　　让野马财经（微信公号：ymcj8686）感到奇怪的是，完美世界并未像万家文化般收到监管层的关注函就出则公告，向广大投资者们透露“因高价投资明星公司被证监局关注了”，而是直接问询回复一把抓。
+ U! `' {. i# C9 B( I　　证监局对这次的投资交易就3个问题，核心点在于“为啥嘉行值50亿，以及这么贵投进去怎么没有对赌”，完美世界也一一进行了回复，重申二者合作的战略意义。
　　嘉行传媒在不到1个月的时间以250元/股的天价找到买主，吸金能力不容小觑。可公司每股净资产才24.33元，对比250元的股价增值了近10倍。另外上一轮投资方尚世影业入局时才78.95元/股，投资价值增值超2倍。
　　这样的差价，尚世影业倒是开心，可监管层得过问。
　　完美世界回复称，嘉行传媒是典型的轻资产型公司，艺人资源、艺人培养方式以及制作能力无法在账面价值中体现，且2016年嘉行传媒实现了跳跃式的发展，营收翻番，净利润增长59%，并预计2017 年至 2019 年嘉行传媒归属于公司股东的年平均净利润不低于4亿元，成长性和稳定性提高，溢价也来源于此。
3 k* A* K2 j5 R　　一般参股或者并购影视公司都会带着个拖油瓶“对赌协议”，可完美世界居然没有与嘉行传媒签订相关协议（心真大），其解释称，如果未来嘉行传媒IPO或被第三方收购时该部分股份的市值或者交易价格低于此次交易，那奇幻风帆（嘉行原第三大股东）会补偿差额。
　　其实对于这样的估值，市场上也有不同的声音，有认为是泡沫的，也有认为估值合理的。
　　联讯证券新三板研究院分析师告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），“2016年营业收入翻番超过3亿元，净利润破亿，实现了较大幅度增长，有业绩的支撑，50亿还算合理”，另外，票房、收视率以及大众对于迪丽热巴等人的喜爱也可以从侧面反映其业务能力。
　　“这肯定是战略投资，不会在短期内变现”，上述分析师继续说道。只是，考虑长久一点，影视行业有发展不确定性，且从监管层的动向来看，他们可不乐见影视业游戏业并购重组。
　　此次吃函也意味着文化传媒类的并购监管严格，但好在完美世界入股比例不高，也没有造成控股股东或实际控制人的变更，还可以喘口气，要是撞上重大资产重组，估计都得消停。监管层从2016年9月开始收紧，“以前门槛低，催生了不少泡沫，估值高的不可思议，现在正逐渐降温呢。”
　　从2500万到50亿，还有1.9亿分红
　　回过头看，2015年嘉行传媒借壳新三板挂牌企业西安同大的时候，估值仅有2500万元，随着几大热门电视剧的火热，比如《亲爱的翻译官》、《漂亮的李慧珍》等，估值也一路上调至15亿，而《三生三世十里桃花》白浅夜华洒下的狗粮则直接让投资者们打架，50亿估值随之而来。

5 I: u$ I, V3 W& Y( o　　这么短的时间内，杨幂这伙人将估值翻了200倍，而杨幂间接持有嘉行传媒7.4%的股份，股票价值近3.7亿。完成融资后，嘉行传媒发布巨额分红预案，每10股派发现金红利100元，分出去1.9亿，基本分光了当期和以往的未分配利润，《重庆商报》曾在报道中指出，超大尺度分红，或与嘉行传媒现股东因资金需求而急待大额投资回报有关。
. L5 s( `' F- D" O4 U( r6 O　　从工商资料上看，杨幂并不是大股东，其经纪人曾嘉间接持有45.18%股份，该部分价值超20亿，董秘李娟持股价值也超4亿，跟着杨幂混还是有“钱途”的。
　　“洛阳纸贵，待价而沽”，某投资人称，完美世界在高位入局，其实也有自己的考虑，艺人经纪与影游联动都是在匹配其DNA。
5 ]/ g5 H; r- Y1 A　　“真正让完美世界动心的有两点，嘉行传媒的艺人养成模式和平台”，业内人士称，嘉行传媒已经签约20余位艺人，包括“胖迪”迪丽热巴、李溪芮、张云龙等，《三生三世》中除了男主赵又廷，从女主到一票配角都有嘉行的影子，“一荣俱荣”，且目前还没有看到“一损俱损”的苗头。
　　从平台方面来讲，嘉行传媒刚刚和湖南台签署了为期5年的绑定式承制合约，嘉行将每年为湖南卫视周播剧场提供1到2部电视剧、合作完成5年4部的日播剧以及合力培养新艺人。
　　或许完美世界的影视业务也可以搭上一辆顺风车。“虽然网络视频平台意义重大，但还远没到扛鼎的时候，影视公司还需牢牢抓住电视、院线这些传统的平台，实现大众化的传播”。
　　而在影游联动方面，双方已古装大戏《烈火如歌》的联合制作工作，同时公司的游戏团队也已启动该部电视剧的影游联动工作。
　　不过，再怎么强调双方的契合与合拍也无法阻挡监管层的来势汹汹。2016年以来，影视并购重组大都被终止，一刀砍断刘诗诗、范冰冰、赵薇等人的投资财路，也让http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300104/nc.shtml class=、http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002739/nc.shtml class=暂时放下将影视业务装进上市公司的打算。
　　券商对野马财经（微信号：ymcj8686）表示，过去监管部门对很多市场热点交易事件发出过问询函，但并不一定发过问询函后，收购事件就一定被否，关键看上市公司是否能给出一个合理的解释，所以，完美世界给的答复会让证监局满意吗？
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0 |, {4 `6 I0 g' u+ m眼下，明星已经成为中国资本市场最热门的IP之一。　　从杨幂工作室转变而来的嘉行传媒，随着《三生三世十里桃花》等电视剧的热播，完美世界的入股，目前估值已飙涨至50亿！
　　嘉行传媒大手笔分红2亿，然而在这块大蛋糕中，受益最多的竟然不是杨幂...
　　完美世界的入局，还引起了浙江证监局的问询。
/ `1 _" ~; O( r0 d+ ^' C- I　　明星效应、电视剧热播
　　嘉行传媒身价暴涨
3 `; {, D' Q8 P  i　　近日，影视明星和资本的联姻忙坏了浙江省证监局。
! [3 Z# v4 @9 w7 d　　刚问询过龙薇传媒和万好万家相关事宜后不久，浙江证监局又向完美世界下发函件问询其入股杨幂旗下公司嘉行传媒一事。
4 w) }1 k3 n* t& o　　那么，完美世界是怎么回应的呢？
　　4月18日，完美世界在回应浙江证监局的公告中表示，嘉行传媒的明星资源和影视资源，有助于帮助上市公司在影游联动方面获得更大空间。
　　

　　众所周知，嘉行传媒从杨幂工作室转变而来。靠着杨幂、刘恺威等明星的招牌效应，嘉行传媒不断壮大。今年，旗下艺人团队担纲主演的《三生三世十里桃花》等电视剧的热播，也让嘉行传媒身价暴涨。
　　去年6月，嘉行传媒定增价78.95元，整体估值15亿。
　　今年3月初，嘉行传媒拟以250元每股的价钱再次募资2.75亿。
3 b  q3 o( r) v" q5 c　　3月下旬，完美世界旗下的基金公司君毅云扬通过认购和股份流转的方式，用5亿元获得嘉行传媒10%的股份，而后者的估值飙升至50亿。
/ G0 T7 E4 H3 L0 j5 u; _' P) L　　募资完成后，嘉行传媒便大手笔分红。3月底，嘉行传媒公告称，拟向股东分红1.9亿元。
8 v$ b3 s. `! Q, B& |4 f& q　　短短一个月内，嘉行传媒不仅通过出让股份募得2.5亿的现金，其原股东也凭借着90%的股权，获得1.71亿分红，共到手4.21亿元真金白银。
　　此外，50亿的估值也让杨幂和伙伴们手中的股权愈加值钱。
　　杨幂经纪人、嘉行传媒董事长曾嘉，持股价值21.45亿；
$ s! M" j$ q3 g　　董秘李娟，持股价值4.63亿；
" Q* j- t" A) G1 X　　作为嘉行传媒的最大的IP，杨幂持有股份价值3.52亿。
　　完美世界介入嘉行传媒
! z6 w2 O+ H; D' Z6 H, Y2 ~- p　　真的是影游联动这么简单么？
　　

　　此前，有游戏从业人士在接受采访时指出，目前很多游戏公司打造泛娱乐化的概念，都有过度包装之嫌。影视公司圈钱，游戏公司蹭热点现象较为普遍。
0 R' z1 L: o$ B: l  j　　一位行业分析人士也告诉记者，从市场角度看，这就是一个愿打一个愿挨。“问题的关键在于，入股嘉行传媒到底能给完美世界带来多少红利？嘉行传媒这块资本的大面包，最后的出口在哪里，被收购，还是IPO？”他还表示，赵薇(专题)入主万家文化一事，已让明星资本化的问题备受关注，嘉行传媒未来胜算几何，很难预料。
7 U' d4 {# E% A6 P　　记者致电完美世界董秘办，电话无人接听。
　　那么，嘉行传媒和完美世界的故事，是怎样的呢？
　　一、嘉行传媒三年从2000万到50亿
5 q4 u, B. s5 ?　　眼下，明星已经成为中国资本市场最热门的IP之一。
　　2014年，杨幂和欢瑞世纪分手后，和经纪人曾嘉等人成立了杨幂工作室，即嘉行传媒前身。
　　2015年8月，嘉行传媒借壳2014年登陆新三板的西安同大。
　　彼时，嘉行传媒实控人西藏嘉行以1.7元/股的价格参与定增，花费935万元获得西安同大550万股。定增完成，西藏嘉行持有西安同大37%股权。
( R5 y$ |3 `* U　　获得控制权后，西安同大原股东通过股份转让的方式实现退出。其中，控股股东西藏嘉行收购了200万股，西藏嘉行星光收购了485万股，奇幻丰帆收购了380万股。据媒体报道，嘉行传媒在二级市场收购“老股”的花费为2046.28万。
% f  R0 b* q* @+ [5 C: i, T0 E　　这一切都只是起点。随后，嘉行传媒以15亿的估值发起了2.28亿元的募资。最终，尚世影业以78.95元的定增价入局。
　　资料显示，2016年，嘉行传媒2.34亿的总募资额中，有1.79亿元投向了影视剧。截至去年底，嘉行传媒共制作完成了《亲爱的翻译官》、《漂亮的李慧珍（电视剧）》、《三生三世十里桃花》等电视剧。
2 x1 O3 x3 [% u　　电视剧热播后，今年3月初，嘉行传媒再度发布募资方案，定增价格为250元，公司估值飙升至50亿。
　　

　　二、完美世界5亿入局
$ U1 r& v  E, M7 C　　高定增价和高估值，都挡不住资本的热情。
2 g+ D1 {) B8 y! Q　　3月24日，完美世界公告称，下属基金君毅云扬与嘉行传媒及其部分现有股东签订协议，认购嘉行传媒公开发行股份并受让部分现有股东的股权，合计出资5亿元，交易完成后合计取得嘉行传媒10%股份。
  U3 ^  M+ a  p9 c6 O! {　　嘉行传媒公开内容显示，完美世界入股是分两步走。
　　→ 君毅云扬以250元/股的价格认购100万股股票，股票认购金额2.5亿元。
　　→ 然后，嘉行传媒第三大股东奇幻丰帆与君毅云扬签订股权转让协议，约定奇幻丰帆将其持有的嘉行传媒100万股股票以协议转让的方式转让给君毅云扬。
- E% D' p2 U* Z% d6 i2 W　　公开资料显示，完美世界通过其全资子公司重庆君思企业管理咨询有限公司持有君毅云扬96.67%的股份，为该公司实际控制人。而完美世界也成为了嘉行传媒此次融资最终的投资人。
4 p) \8 [! E5 {8 e3 }5 x, C4 p  W　　三、杨幂富豪群股份价值大涨
　　最大受益者竟不是杨幂！
) [  s" L. {. H! S' @% ?　　募资敲定后，嘉行传媒便开始大手笔分红。
, @$ T8 Y7 s) _& T8 _2 h　　3月的最后一天，嘉行传媒发布了2016年业绩报告。报告显示，嘉行传媒2016年营收3.33亿，同比增长134.96%；净利润1.26亿，同比增长57.48%。
　　此外，嘉行传媒还推出了巨额分红方案，拟以1900万股为基数，每10股派发现金红利100元（含税），共计分配1.9亿。
　　这1.9亿元现金分红，不但基本分光了当期和以往的未分配利润，而且分红总金额占2016年末当期净资产4.62亿元的41%。
5 [4 B/ t8 W2 J5 ]* r　　《重庆商报》在报道中指出，超大尺度分红，或与嘉行传媒现股东因资金需求而急待大额投资回报有关。
' m5 n$ H: }- w# m3 ?　　从公开信息看，由杨幂工作室转变而来的嘉行传媒，杨幂却不是最大股东。
( ~. f( V1 i3 e) a) r　　① 杨幂——小股东，分红仅1406万元
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　　杨幂（资料图）
　　杨幂对于嘉行传媒来说无疑是代言人，“嘉行团队的核心是以杨幂为首的艺人”，杨幂的经纪人曾嘉曾在公开场合如此表示。
　　不过，在5位主角中，杨幂是分到蛋糕最少的。从持股结构来看，杨幂其实只是一个小股东。
8 X( L/ h$ W, {1 k* |$ p7 h+ l6 p5 z　　杨幂仅通过持有西藏嘉行四方18.75%股权，从而间接持有嘉行传媒7.4%股权，总共140.6万股。分红中，杨幂到手的也只有1406万。嘉行传媒50亿的估值，让其持股价值为3.52亿。
/ |6 W+ S1 ?6 z+ d2 ?* Y　　② 曾嘉——大股东，分红8583.8万
　　

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　　曾嘉（资料图）
4 J0 t5 x) S8 J. |2 ?6 ^7 X# q9 F% l- T　　曾嘉是一名出色的经纪人，也是一名出色的商人，在嘉行传媒这个故事里，曾嘉是最大的受益者。
　　作为经纪人，曾嘉先后带过归亚蕾、陈坤和周迅，后来又接手了杨幂的经纪工作，并携手闯荡至今。
　　公开信息显示，主导嘉行传媒借壳的曾嘉，间接持有嘉行传媒45.18%股份，合计持股858.38万股。目前，曾嘉持股价值21.45亿。在本次分红中，可以分到8583.8万元。
# ~" ]( x9 `1 Q( @3 G( A　　③ 李娟——董秘，分红2850万
　　

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) t$ m  J, X1 Z3 A　　李娟（资料图）
　　另外一个受益者是嘉行传媒董秘李娟。
  I0 ]3 S/ `! D+ V4 z+ }3 G7 h' I　　通过两次募资和此次的股权转让，奇幻丰帆共套现3.25亿，而奇幻丰帆的实际控制人正是李娟夫妇。此外，奇幻丰帆持有285万股，可以分到2850万。算下来，李娟的持股估值已经达到4.625亿。
　　④ 赵诺尧——分红2359.80万元
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; }! p6 u& Z" N5 v1 |　　赵诺尧（资料图）
6 `! Z6 |6 H% U% Y) c7 C! p' S1 a4 I　　赵若尧是杨幂的另一个经纪人，也是嘉行传媒的原始股东之一。相比杨幂和曾嘉，赵诺尧则低调得多。
　　赵若尧间接持有嘉行传媒12.42% 股权，总共235.98万股。按照持股比例算，赵诺尧的身价已经达到5.90亿元。在这次分红中，可以得到2359.80万元。
4 x/ o8 F. s- M　　⑤ 尚世影业——分红3800万
* b3 S/ C( Y, D& d8 {% j　　尚世影业目前持有嘉行传媒380万股，总持股成本为3亿元。其中95万股通过二级市场买入，花费7500万元；285万股通过参与嘉行传媒的定增获得，花费2.25亿元。
　　在这场分红中，尚世影业虽然“只能”分到3800万元，但是持有的380万股，估值已经达到9.50亿元，相对于3亿元投入，浮盈达到了6.50亿元。
　　四、浙江证证监局问询
　　关于完美世界高价入股嘉行传媒一事，监管部门也十分关注。
　　4月18日，完美世界对浙江省证监局的关注函进行了回复。
　　在回应中，完美世界除了对嘉行传媒的高估值进行了解释外，还再次重申了双方合作的意义。完美世界称，此次入股嘉行传媒，是公司深化影视布局、推进泛娱乐战略的又一举措。未来双方将在影视剧联合制作及发行、影游联动、艺人经纪等方面展开深度合作， 强强联合，为双方的业务发展提供更为广阔的空间。
　　而对于为什么不要求标的嘉行传媒进行业绩承诺，完美世界的解释为，针对自奇幻风帆受让的股份，奇幻丰帆向君毅云扬并购基金作出承诺，未来嘉行传媒IPO或被第三方收购时，如果该部分股份的市值或被第三方收购的交易价格低于本次股份转让款按照复利年化8%计算的本息总额，则奇幻丰帆对于差额部分进行补偿。
. ^1 \0 k7 p' u( R1 S　　五、证监局的另一份监管函
/ R- f: o/ Z1 [& k3 J: b　　明星涉足资本市场，已屡见不鲜，今年炒的最热的莫过于赵薇入股万好万家一事。巧合的是，万好万家和嘉行传媒先后收到浙江证监局的监管函。
　　公开材料显示，万好万家是2017年4月7日收到中国证监会浙江监管局《上市公司监管关注函》（编号：浙证监公司字〔2017〕36号）。在监管函中，浙江证监局对万好万家和龙薇传媒的交易细节进行了问询。
" U+ D# ?9 W! U; A% ~　　4月18日，完美世界公告称，公司收到中国证监会浙江监管局《上市公司监管关注函》（编号：浙证监公司字〔2017〕42号）。
) m- ?& A- T# D. k/ s/ j  }　　从编号看，两封监管关注函时间相差无几。监管层的高频监管，似乎也印证了此前市场上流传的“加强影视、娱乐上市公司资本运作尽管”的传闻。
　　4月中旬，有消息称，“影视、娱乐、文化类再融资项目全部劝退，并购重组也劝退”。
5 d: L0 P' U- E7 q" d. y" c　　一名资深投行人士称：“因为目前国家政策就是脱虚向实，鼓励实体经济，鼓励制造业、工业4.0。”脱虚向实，意味着，包括文娱企业、金融企业在内的非实体经济行业，都会受到限制。
. E) @: ]; g* \9 e+ a- P) E　　“政策更多影响的是明星资本化。”一位影视类上市公司高管也表示：“那些急于对明星资源进行资本化运作的企业，将直接面临‘紧箍咒’和爆发式增长破灭的危机。”

8 c9 z, ]- Q& r 　　来源：投资界（微信公众号ID：pedaily2012）
6 y* q5 X- p! ?2 J" { 　　作者：喜乐
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0 O. w: V4 A& W; Q6 E 　　从2500万元，到15亿元，再到如今的50亿元，嘉行估值高升200倍。据了解，目前杨幂持有嘉行7.27%股份，股票价值约3.6亿元，一度被媒体称为“新三板女首富”。相比当时错失的800万，杨幂自立门户显然是明智之举。

也许这就是明星的“威力”。

3月24日消息，A股公司完美世界今天通过官方微博宣称，旗下子公司石河子市君毅云扬股权投资公司，拟以5亿元认购嘉行传媒公开发行股份并受让部分现有股东的股权，占股10％。

距离嘉行的股票增发公告，杨幂仅用了20天即吸金5亿。2017年3月2日，嘉行传媒披露《股票发行方案》，称公司拟以250元每股的价格发行不超过110万股，拟募集资金不超过2.75亿元，估值达50亿元。

250元每股的价格实际远远高于公司每股净资产。根据当日公告显示，从2016年1月至6月，公司每股收益为2.91元，每股净资产仅为20.53元。靠《三生三世》电视剧网络点击量超200亿次的大火，杨幂再一次成功诠释了“明星效应”。

你有求，资本市场便来应。

放弃的800万，溢价200倍的身家

新一代新三板女首富？

2014年3月，杨幂与经纪人曾嘉、赵若尧成立海宁嘉行天下影视文化有限公司；2015年，嘉行传媒借壳“西安同大”登陆新三板市场。自此，杨幂率领她的“幂家军”正式走上明星资本化道路。

在说嘉行之前，其实应当提一提曾经的欢瑞。众所周知，杨幂曾经以艺人工作室的形式与欢瑞世纪签约，届时杨幂拥有欢瑞50万股股票，占股0.46%。2014年，欢瑞世纪欲借壳泰亚股份，以失败告终；2015年7月，杨幂以每股25.25元的价格悉数转让50万股至浙江欢瑞，套现543万元。

2015年9月，欢瑞成功借壳星美联合。后者以7.66元每股的价格认购欢瑞3.92亿股股份，收购其100%的股权，估值达30亿元。若以30亿元估值来计算，杨幂曾经持有的0.43%股份价值可达1380万元，相较于套现的543万元，杨幂错失超800万元。

　　用800万换来的自立门户，对杨幂来说，也许相当值得。据了解，2015年9月借壳西安同大时，嘉行传媒估值仅为2500万元；2015年12月，上海尚世影业（东方明珠全资子公司）以78.95元/股的价格认购嘉行285万股，斥资2.25亿元，公司估值高达15亿元。
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从2500万元，到15亿元，再到如今的50亿元，嘉行估值高升200倍。据了解，目前杨幂持有嘉行7.27%股份，股票价值约3.6亿元，一度被媒体称为“新三板女首富”。相比当时错失的800万，杨幂自立门户显然是明智之举。

再来看看嘉行的业绩。除了《三生三世》外，嘉行近两年同样制作、投资、发行了《漂亮的李慧珍》、《翻译官》等影视剧作品，均获得不错的反响。

据公司发布的2016年年度业绩快报中显示，2016年，嘉行传媒预计实现营业收入3亿-3.2亿元，同比增长111.57%-125.67%；预计实现归属挂牌公司股东的净利润1.1亿元-1.2亿元，同比增长34.33%-46.54%；其中公司艺人经济类收入达1.5亿元，占总营收的48.38%。

有业内人士分析，高达1.1亿至1.2亿元的净利润超过了近1/3的A股传媒上市公司。另外，嘉行预测2017、2018年，公司营收将达4.96亿元、7.93亿元。有消息称，公司2017年预计斥资5亿至6亿元用来版权采购以及影视剧投资。

水军头子带着杨洋的模仿能成功？

娱乐圈很大，杨幂不会是唯一一个。

杨洋走的似乎就是杨幂的路。2015年，杨洋和传说中的“水军头子”贾士凯相继离开老东家欢瑞，成立影视传媒公司“悦凯影视”。

2016年12月，新三板公司耀客传媒投资4000万元入股悦凯影视，占股5%，成为第4大股东；公司估值达8亿元。至此，悦凯背后的股东浮出水面。其中，阿里巴巴影业持股4.82%，为第三大股东；杨洋、宋茜和颖儿各持股1.7%、0.85%、0.85%，分别为第五大和第六大股东。

据了解，悦凯近两年以投资或制作方式了《武动乾坤》、《舒克的桃花运》等。根据公开资料显示，公司2015年和2016上半年分别实现营业收入3.45亿元、3.1亿元，扣非净利分别为5357.97万元和3160.36万元。

此外，官方还宣称，耀客和悦凯今后会在IP购买、开发上进行项目合作，打通悦凯的艺人经纪与耀客的影视制作。

究竟杨洋是否能够赶上师姐杨幂的吸金步伐，不得而知；但很显然，杨幂模式已经成功吸引了娱乐圈的其他明星。只不过，自立门户，脱离原公司掌控，成功经营商业化公司，真的那么容易吗？可能还需内容质量来说话。

吴奇隆夫妇的“续命”

远非表面那么简单

当年吴奇隆和刘诗诗的10.8亿元新婚大礼火遍了全中国，却是以证监会的“搅局”落幕。

2016年4月，上市公司暴风科技拟以10.8亿元认购稻草熊影业60%的股权，后者估值高达18亿元。若是该笔交易成功完成，吴奇隆和刘诗诗将获得10亿进账，而刘诗诗本人更是将直接获得6480万元现金和价值1.51亿元的暴风科技股票。

　　然而6月，证监会叫停，暴风与稻草熊的联姻失败。

2016年12月底，稻草熊悄然进行了一次资本变更，注册资本新增176万元，新增股东为海南阿里巴巴影业文化产业基金；也就是说，稻草熊以仅为1173万元的估值与阿里合作，阿里影业占股15％。

据了解，海南阿里巴巴成立于2016年7月，首期基金规模为20亿元，用来投资电影及电视娱乐行业价值链上的公司。稻草熊则是截至目前海南阿里巴巴基金的唯一一个标的项目。

事实上，稻草熊价值高于所谓的1173万元估值。根据公开资料显示，稻草熊于2015年实现盈利，全年营收超6700万元，净利润为2852万元；2016年3月，稻草熊净资产为3835万元。

有业内人士分析，表面上吴奇隆做了亏本生意，实际背后大有文章。首先，阿里影业与吴奇隆合作颇深，稻草熊所承包的《蜀山战纪2》和《歌尽桃花》都被阿里影业列入投资制作名单内；第二，此次参与资本变更的阿里影业基金将会给予稻草熊一系列资源与资金扶持；第三，阿里影业欲借助吴奇隆弥补内容制作的短板。

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结语：明星光环非良药

简而言之，明星涉足资本市场的套路大同小异：自立门户创立影视传媒类公司、以投资方式入股影视剧制作或投资影视公司、以首席X官头衔涉入大公司等。

从杨幂、杨洋和吴奇隆的自立门户形式来看，他们似乎都有一颗“创业”的野心。但靠明星光环显然无法支撑多久，资本不会一直为了明星效应和所谓的粉丝经济盲目买单。杨幂和吴奇隆能吸金数亿其实有缘可溯，《三生三世》、《蜀山战纪》等影视剧内容制作方面均属精良。

另外，从其余影视剧效果来看，《大唐荣耀》也颇受好评，单平台读播点击量已突破50亿，终于带火了景甜，豆瓣评分从5.3分飙升至7.0分；可以发现，内容质量才是王道。

强大的明星效应的确可以引来短暂的市场鼓舞，但内容制作的质量才是真正的资本市场良药；光有明星又能如何？

去年的“空壳公司”爱美神与唐德影视4.35亿交易一案最终还是告吹了。

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