如今的美国股市 像极了“慢动作”上演的火车相撞

特朗普的一系列改革措施迟迟难以推进，而美国股市中投资者情绪依然高昂。分析师称，骨感的现实与丰满的理想之间分歧的状况，就像两辆火车相撞的慢动作，而投资者除了在一旁观看，已别无选择。

网络图片

, x2 h* p1 T1 Q9 w/ M/ V9 i5 A, B8 Q在去年11月的美国大选中，共和党大获全胜，拿下总统宝座并掌握参众两院控制权。美国研究机构Mauldin Economics分析师Patrick Watson撰文称，这一结果让外界认为白宫和国会在推出新政上将毫无阻力，从而让市场信心大涨。
: K( u* w5 O# ~: L这种逻辑并无不当，随后美国股市持续上扬，尤其是在监管较严的银行和能源板块，因为投资者认为特朗普将要出台的新政策将推动企业营收的上涨。但是随后美股持续的疯狂，在Watson看来是不合理的。
& j! b! J( V# x; O8 U# ~- ZWatson重复他在去年12月提出的观点称，尽管可能会出台不管关于减税和去监管的政策，但是实际中却可能难以达到人们对2017年的预期。同时，民主党的拖延策略以及部分利益团体的强烈反对等因素，也都让特朗普计划的推进很难达到人们的预期。
# m% R% z  G3 u0 J; U5 y4 c
6 C1 O) c" k6 D) ~
美国经济：犹如拉扯过度的弹簧
; ?- \+ }) p+ `, l" M; h' N
( t+ U4 i) F! J  p2 C
Watson认为，美国经济基本面也并不支持美股如今的水平。他称：
, `6 k( Z" u$ N' ?% P如果美国经济是一根即将伸展的弹簧，那么现在的展现形式是很奇怪的。即便是最乐观的估计，也预计2017年实际GDP增速仅略好于去年令人失望的1.6%。
Watson称，因为债务负担沉重，美国经济目前的状况实际上更像是被拉扯过度的弹簧。
0 G6 s( W  k! Y  r0 g4 H/ H9 h7 W除了失去理智的联邦、州以及地方政府债务意外，我们的信用卡、汽车、学生贷款以及抵押贷款等债务也高达万亿。这些都会阻碍经济的扩张。

0 O1 C, |% n& l" g) J5 m" Z
3 D/ i1 d7 n9 C4 q3 _' {8 r0 K) N2 f特朗普政策：难言期待
4 p  v7 n6 S' ^0 @而回到市场对特朗普政策期待本身，Watson表示，特朗普就职即将满100天，但是到目前为止仍然没有任何重要的立法通过：废除奥巴马医改的事宜仍在进行，但显然很不顺利；废除《多德弗兰克法案》谈了不少，但是也没有任何实质进展。
此外，特朗普政府也仍未掌控关键的监管机构。截至目前，美国证券交易委员会（SEC）仅有两名委员，其中一名还是民主党；美国商品期货交易委员会（CFTC）也是同样的状况。
Watson称，对于银行业来说，在特朗普安置人选掌控这些监管机构之前，根本无法指望监管上能够放松。
3 b9 R& A# q: [" e# I在基建问题上，钱从哪来成为关键问题。上周，特朗普对《纽约时报》表示，他将考虑为基建借贷超过3000亿美元。但Watson认为，这也将和民主党在不增加债务的基础上减税的主张不符。他表示：
: ^' W" }  u" k+ Z& S在国会，对于引发大选后投资者和企业主乐观情绪的那些改变，根本无法获得多数支持。
" e4 |+ F! j; ]" N# w" o
1 m+ B+ Y# O8 N) P# q/ V9 Y' X
8 V$ c$ E" [" |1 {$ L5 o: |美联储：明显处于收紧周期
Watson称，美联储如今明显处于收紧政策的周期中。尽管加息可能并不会那么激进，但是上周公布的美联储3月FOMC会议纪要显示，美联储正在认真考虑缩表，而这对于资产价格的影响要更甚于加息。
( F# O1 j9 f4 |Watson用下面这张图来描述美国经济可能的演进路径，称当前最可能沿着No-Yes发展，即美国经济增速可能不会飙升，但是美联储无论如何都要收紧政策。“这不是一个好的状况，但是我却是少数派。”

7 X, R9 E8 t( n' n0 I' A- j* Y总体来看，Watson当前的情况是：
" c% s3 k# E6 k6 u. i" i+ j今年将不会出台减税措施。
. N/ G5 K5 J9 Z* K* P( P银行难以获得监管的放松。
奥巴马医保法案可能崩溃，但是替代方案却未准备好。
, u8 B, `2 g' a# K5 i基建刺激的措施仍然看不到出台希望。
美联储正收紧政策，因为它认为去年1.6%增速处于过热区间。
- z7 B4 i) w. q, O" BWatson表示，将上面的这些现实和投资者的盲目乐观做对比，“情况就像慢动作的火车相撞，而你能做的仅是一旁观看。”
至于未来市场将如何演进，Watson称将取决于将于本周陆续出炉的企业一季度业绩报告：
知名公司的良好业绩可能会为我们再争取一些时间，如果他们出现令人意外的糟糕结果，就可能会（给市场）踩下刹车。
白宫当前的僵局和投资者的盲目乐观正在相互冲突的轨道上演进，我们要么在这辆火车上，要么就在另一辆上。抓紧了！
  h' ]; c; b* Q2 O6 P
  d* {0 a' ~1 K
" ^; R4 b1 ?8 [& H# E内容采编自网络， 不代表北美生活网观点， 除新闻外如有著作权争议， 请联系本站编辑，将立即处理。

谢谢欣赏，开放注册，欢迎加入北美生活网。

转载请保留当前帖子的链接：https://www.beimeilife.com/thread-46870-1-1.html 谢谢