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〈分析〉联準会升息是好事的五大原因

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发表于 2015-12-17 17:31 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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本帖最后由 慕然回首 于 2015-12-17 14:32 编辑 6 F) B/ e* a8 y( G+ k2 ]" i5 U1 B

* O; c' N& \$ d3 N5 ^# v5 T* X; K  联準会终于升息了。投资人会抱怨、市场会有所反应,但美国央行这次做了正确决定,以下是《TIME》整理出的5大原因。 9 b- F- L# B' a, \5 U" n! U* ?6 h+ H
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  联準会已经没有法宝可以振兴经济
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. |* Z# Q5 O/ h! h' U' L, z3 Z7 U5 h  一件相当基本的事必须去理解:联準会威力十足,但它也只能刺激需求,无法无中生有。
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- V! `( z) ~3 F5 s9 v* U7 `  联準会的QE以及低利率,推升了资产价格,却对民间消费者没什么帮助的原因很简单:将流动性注入金融市场、并鼓励人们承担债务,会拉升资产价格。 + e, u+ L& t' j# l- T2 ?* g* C

2 e* `: K2 T8 Q( ~1 Z( S+ D+ \  但联準会无法想出一个新的干预手法,来创造真实世界的工作,或是让美国的工厂雇用更多人,或是创造更多技术员工。这只能从基本面开始,却是联準会鞭长莫及之处,只有政治人物及企业家能办到。而大量的注资也必须停止,以免让人们认为这也能提振工作机会。
& F# [' m+ Z: z4 ?# y' ^8 [
5 D  D7 x; t5 E$ G9 s3 r  市场可能会再升息後整理,但这也不是一件坏事 + D! O8 W" I- h  c/ ]

: O! [( l  D2 s6 m" d& o9 Q  上次联準会的升息,可以回溯到2006年,而那时美国民间过得比华尔街好。但这次情况截然不同,金融市场表现良好,美国民间的劳动参与率却来到70年代的低点。 3 {, E  i* S0 z+ D5 ]6 Z

. L: n1 F& r/ g) n  如果联準会继续推迟升息,让市场泡沫不断膨涨,只会让金融市场与实体经济更家脱勾,到头来只是让痛苦更深。
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7 t  h% m9 l) @9 B- i, n  利率将会上升的十分缓慢,这意味著有机会对稅务改革展开对话
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  一个全球经济系统仍债务满档的原因,是稅务獎励借款人,而不是储蓄者。虽然这可能导致房贷的减稅减少,却可能让整个金融系统不会每5-15年就泡沫成形。当利率上升,承担贷务变得成本高涨且痛苦,没有人会在这时在乎拿掉贷款稅务减免。这给了稅务改革一个契机。 7 r5 S9 ~! l5 j' p  b! o

  H$ M3 y0 q! z* u( L5 Y  低利再拉长,让退休更艰难
8 Z' O: p' _( s+ S  d
% I$ @& d9 k) N
  新的S&P研究指出,多年的低利意味著投资固定资产者的401(k)退休计划,需要累积到7位数字。储蓄者因为低利损失了数兆美元的利息,同时间股市却上扬,这可不是人们想见到的,或是能支撑下去的。 - T5 y; [$ u8 h) H, p( j1 \

" y2 @. i4 T2 `2 K4 y! j  美国企业必须振作
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" P; x& M: A. R$ `! O9 a  T  美国企业先前靠著低利,然後回购股票来让股价好看,便不思投资新点子,也不投资人才。这造成了研发开支低落、薪资不振,可不是长治久安之计。私人企业必须要专注在透过商业模式创造实质成长,而不是让股价看上去漂亮。
) N: }7 s4 D2 q# Y$ I! R$ C
# f8 q0 _3 h; h; b4 x  联準会对这也无法做得更多了,是时候它该放手了。
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