作者： 曹弋

道指周五狂泻666点，创2016年6月来最大单日点数跌幅。标普500、纳指跌约2%。这是否意味着美股八年牛市即将终结，市场将重回动荡？

首先要明确一点的是，道指在持续创下新高后，同样的指数跌幅对应的百分比跌幅显著变小。

2008年9月29日，道琼斯指数在一天内最大跌幅为777.68点，在当时这样的跌幅，对应跌幅为6.9%，而换到现在则仅仅下跌了2.5%。

此外，道指此次暴跌并没有美股触发“熔断”。美国证券交易所的熔断，是依据篮子更大的标普500指数。周五，标准普尔指数当天收盘下跌2.1％，收于2762点。

如果要触发熔断，需要标准普尔500指数日内跌幅达到7％，才能令美股市场暂停15分钟交易。

但是没有触发并不能让投资者松一口气。

所有行业一起下跌

“黑色星期五”暴跌更重要的是其“广度”。

过去股市发生大跌时，指数中一个行业下跌，另一个通常会上涨。这一次标普500指数11个行业股票均下跌，没有缓冲。

暴跌也波及到几乎所有类别资产。从代表股市的SPDR S&P 500 ETF，到代表债市的iShares 20+ Year Treasury Bond ETF均出现下跌。

华尔街见闻网此前提及，美国股市面临的风险是“股债”双杀局面。

如果这真的发生，那么体量巨大的美国共同基金业可能将面临严重亏损，因为它们的资产配置模式是传统的60/40组合：60%股票（标准普尔500）与40%的十年期美国政府债券。

对冲基金Clearbridge Investments首席投资官Jeffrey Schulze认为：

现在是波动性转折点。我们很幸运的度过了2017年。但是今年市场变化更大，在新的投资等式中，波动性相当长的一段时间内占据重要地位。

抄底时机到来？

不过只从数据分析看，道指往往在大跌之后的一个交易日，或者一周之内反弹。

道指自1993年以来，有17次单日跌幅超过500点，数据显示在此后一个交易日，道指平均反弹了1.5%，有65%的可能性出现反弹。

而在大跌后的一周道指平均上涨了2.8%，出现反弹的可能性高达70%。

华尔街见闻此前也提及，依然有投资者认为债市暴跌是一个机会。

PIMCO CIO Dan Ivascyn和全球信贷CIO Mark Kiesel日前指出，3%的美国10年期国债收益率可能是逢低做多美债的机会。

任何负面冲击、地缘政治事件，以及经济放缓的迹象都可能伴随着国债的大幅反弹。