配合美国政策。促进中国资金外流||股神巴菲特想把美国房子卖给中国人,他背后的逻辑是什么?

近日国际媒体报道，股神巴菲特开始寻求中国企业巨头的帮助和资金，促进其房地产经纪公司Home Services(美国第二大房地产经纪公司)的房屋出售业务。“正在扩大其全球影响力，其中包括吸引富裕的中国公民购买美国房地产”，从而把中国的“热钱”转移到美国。

股神巴菲特为什么要盯上这个生意？据分析，应该跟中国富人的全球资产配置有关系。根据《2016年中国人海外购房趋势报告》，"资产配置，分散风险"是高净资产人群海外购房的主要目的，此种目的占比高达51.8%；其次是自住，约占比38.3%；因考虑未来移民而选择购房的占比则约占7.8%。

过去几年里，中国买家几乎在各个发达国家的房市进行扫货。据胡润研究院发布的《2017中国高净值客户海外置业展望》报道，有接近一半的中国高净资产人群将海外房地产投资作为最主要标的，而去年在海外购房目标国家中，美国仍是中国高净值人群海外置业最喜欢的国家，关注度高达27.7%。休斯顿、洛杉矶、旧金山、纽约、奥兰多以及亚特兰大是他们最喜欢投资的美国城市。

海外购置房产,只是国人资产走向海外第一步

中国人海外资产配置比例非常低。从数据来看，发达国家家庭海外资产配置的比例大概是在15%左右，某些国家甚至更高，比如新加坡，本是小地方，自身市场太小，资本市场又发达，足不出户就可以全世界(起码是发达国家)投资，所以这个比例更高。新加坡高净资产的家庭(家庭收入20000新币以上的家庭)海外资产配置比例超过37%，这个比例在中国是不足4%。

中国超过99%的家庭没有海外资产。目前中国经济迅猛发展，国民财富高速累积，高净资产家庭和人群数量瞬间扩大，毋庸置疑，这一比例大幅攀升，越来越多的国人已开始准备全球资产配置中。

全世界富人都一样，没有人把资产只放在自己身份所在国。印尼的土豪，马来西亚的土豪，也有相当大比例的资产是在新加坡，即便是发达国家，美国，英国，日本的富豪人群，也都是全世界范围投资的，对于资本来讲，是没有也不应该有国界的，哪儿的回报率高，就流向哪里。

投资的方式有很多，可能是房地产，也有可能是股票基金有价证券等等。

中国家庭财富分布比例有很大的比例是沉淀在国内房地产上的，之前有数据说北京的家庭财富当中，房产所占的比例超过83%，而这个比例在美国纽约不超过35%。所以中国家庭的财富和中国房地产市场是紧密相关的。

然而，国内房地产市场泡沫会有很大破灭的风险。分散风险才是现在的当务之急。

下图为人民币最近3年的汇率走势，从图上可以看出美金正在走强，人民币正在走弱(最近几个月有企稳的现象)。过去三年时间，以美元为锚，全世界范围内各国货币对美元的汇率是大幅下挫的，只有人民币汇率坚挺，其背后是央行牺牲大量外汇储备所换来的。从2015年起人民币汇率持续走低，这其中本身有美国的因素，当然也有中国因素......

明智选择:把国内资产变成全球配置资产？

对于明智的中国人来说，在这一档口把人民币资产兑换成海外资产，是一个非常明智也非常正确的决定——比如：日元对美元跌了50%，人民币还坚挺，那么相当于现在去日本买房子打了个5折，现在你理解为什么这两年中国人去日本大买特买了吧。

所以聪明人，绝对会把资产转移到更安全更有保障的地方，中国人一直讲"落袋为安"，现今"钱即使躺在你的账户上，都不一定是你的"。

通常中国富裕家庭资产超过一定比例的，都在进行全球配置，通过各种投资组合，达到资产的累积和传承，无论是伦敦的房产，澳洲的酒庒，越南的股票，新加坡的基金，美国的国债和保险，只要是风险收益评估达标，都会列在投资组合之内。

"有一点很重要，就是应当把你的投资组合看做不同类型资产的混合。而且以往的经验告诉我们，这种混合的程度越高，所能取得的投资回报就越好。如果从投资的总体情况来看，就会发现，一种分散性的投资组合、各类投资资产的混合，才是成功的必要因素。"——"全球资产配置之父"-加里•布林森(被《财富》杂志授予了"全球资产配置之父"的殊荣)

"投资者对最终投资回报需要耗费大量的时间和精力对目标公司或行业进行分析。在一项成功的投资项目背后需要做大量工作，其强度和深度非同一般。"

资产配置具有长期性，必须要经受住从众心理风潮的考验，但这一点很不容易做到。加里•布林森指出，个人投资者面临的巨大障碍之一就是：在“本月大热门”之类的投资选择面前丧失理智，缴械投降。

各种报纸的头版头条都充斥着此类消息，对于那些迫切想知道哪里有投资的好机会哪里有风险的投资者构成了巨大的诱惑。大多数的个人投资者对于风险的考虑都不够充分，投资缺乏战略眼光。

总之，不要以为在海外各国购房置地，从互不相干的行业中选出几只股票，再加入投资级的债券作为避险的"救生圈"，就万事大吉了，要知道，全球资产配置远不是这样。

我们需要什么样的全球资产配置？

全球资产配置，简而言之就是的确要把鸡蛋放在不同的篮子里。中国市场曾经历过几个极其坚固的“篮子”，使得投资者对于分散放鸡蛋的"篮子"这件事并没有那么在意。一旦市场机遇不再，鸡蛋该怎么放这门深刻的学问就显得重要起来。

根据国际上普遍的认知，资产配置的依据和要求是：各类资产的回报需是不完全相互关联的。

怎样才算是不完全相互关联呢？

购买几只股票这样的方式算是不完全相互关联吗？不算，因为股票之间的关联度极高。同理，股票和基金，房地产和信托，也都是有着极高关联度的。高关联度意味着，一旦某一个环节出现问题，其他相关资产会连带遭受损失。2007 年金融危机后，很多投资者已经深刻认识到了其中的风险所在。

哪些是弱关联项？

余额宝、互联网金融产品是吗？答案仍是NO。虽然这些产品之间的关联度没有那么直接，但只要在中国范围内的投资，都会在一定程度上受国内社会、经济等大环境的影响，其中存在或强或弱的关联度。“经济增速放缓，钱不好赚了”这句被很多人挂在嘴边的话恰恰反映了这个现象。

基于以上认知，终于明白"我们需要什么样的全球资产配置”，降低资产关联度，因此要在不同国家配置资产，不局限于某一个国家，这种做法是分散风险、增加收益的最佳选项。

个人投资者如何应对全球资产配置？

个人投资者在全球资产配置面前的确还是面临着诸多难点的，总结如下：

难点一：投资者专业能力决定了是否错失投资机会，以及收益的多寡。

全球投资市场上的机会远超中国，可投资渠道种类繁多。培养一名优秀的投资经理需要5至10年时间，培养出来的人也只能成为一到两个资产类别的专家。

难点二：投资者寻求优质项目的过程中往往需要在无数项目中筛选。

在全球资产配置中，每个国家政策、税收、法律等等均有所不同，个人投资者难以看到市场全貌，作出的投资判断往往出现较大偏差。

难点三：好的项目、优秀的投资公司标的往往会选择拥有较大资金量的伙伴合作，而非个人投资者，因个人投资者往往资金量较小，而且分散。

针对这些难点，宜信公司创始人、CEO 唐宁认为，中国高净值客户过去10年资产组合中存在“三多一少”(固定收益类资产占比过多；房地产占比过多，人民币资产占比过多；企业利润、现金流变少)的问题。唐宁认为解决问题的关键是要尽快调整自己的资产组合和财富管理的方式，并抛出了“三大锦囊”:

调整资产组合和财富管理方式的三大锦囊

锦囊一：做全球化的投资者,在世界范围内寻找最优秀的产品服务和资源。

以海外家族信托为例，它可以做到资产的有效保护、隔离，长期的税务优化，进行长线的投资，以及实现便利的传承。

锦囊二：配置中长期投资、另类投资。

“凡是资金没有短期需求的，都应该考虑进行中长期投资。” 唐宁表示，中长期投资也是有风险的，“如何规避这个风险,那就是通过母基金的方式科学地配置到多支顶级的、长期获利的基金中，从而降低风险，这就是母基金的投资逻辑。”

锦囊三：跨资产类别配置,即投资组合中要覆盖各大资产类别的产品，比如固收类、资本市场类产品、房地产投资基金、私募股权投资等。

这些资产类别各自捕捉机会的逻辑是不同的，它们之间的相关性是比较低的。因此，这样的资产组合可以实现较低风险的较高回报。

基于以上，其中针对个人投资者无法处理巨大信息量这个最为关键。而海外投资机构的强项恰恰在此，而且涉及专业领域甚多。

以宜信财富为例，宜信财富在海外投资、海外生活方面有着丰富、完整和高质量的产品线、服务线。宜信财富在香港、新加坡、以色列、北美、欧洲(筹)等地设有办公室，宜信财富及相关公司拥有香港证监会授予的证券咨询与资产管理牌照和新加坡金融管理局授予的新加坡注册基金管理公司 (RFMC)牌照及资本市场服务(CMS)牌照，为宜信财富客户提供专业支持。

宜信财富全球资产配置涉及领域包括全球范围的类固定收益、私募股权、资本市场、对冲基金、房地产投资、保险保障、投资移民、海外置业、高端教育、家族办公室、企业财务等多个方面。

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