楼市一线涨疯了，暴涨背后逻辑。 - 北美网备份站

现在考虑买房的人又要焦灼了，和2008年金融危机爆发一样，当国家推出4万亿元救市并对楼市全面松绑和刺激之时，或许将意味着楼市新一轮的暴涨。

如今，政府又推出了减税、降首付等一系列救市政策，可以说，目前的房地产政策如果不是近10年最宽松的，也是2008年以来最宽松的。

房地产还想要什么政策？你想到的都给你，没想到的也要塞给你。为什么政策这么给力呢？要知道专家们说了很多回，房地产对经济的带动作用巨大，反过来，房地产不好，就会拖累整个GDP。

今年开年以来，这股飙涨风据说已经刮进了上海，开发商坐地抬价，地王新闻不绝于耳，不少楼盘再次出现哄抢景象。楼市再来一场狂飙的所有条件或许基本已具备。

目前中国的楼市现状存在三大判断：一是房价与人口有关；二是靠农民工去楼市库存不靠谱；三是7成库存都在三四线城市，与一线城市的暴涨无关。

从人口结构的角度来看，上个世纪60至70年代是中国的婴儿潮，60后、70后这一批婴儿潮有3亿多人口，这批人到1998年前后正好30多岁，他们进入必须成家立业买房的时候，因此，中国进入住房需求的高峰。

现在提出靠农民工房地产要去库存，这个思路有多少可行性呢？给农民的补贴，让他去城镇买房， 2014年的农民工监测报告，能够在城镇买房的农民工，2.69亿农民工当中只占0.7%，这个数字连1%都不到。很简单，每个月的工资是2600块钱，一年的收入不到3万，剔除差旅费，还有吃喝的费用，不说养家糊口了，所剩无几。想想城市的高级白领都没有支付能力，你希望这些劳苦大众能够帮你去库存，这是不现实的问题。

目前楼市70%的房地产库存是在三四线城市，不在大城市周边的三四线城市，那个房子以后是个大麻烦，很难消化，除非政府做另外一个安排，把你每年的保障性住房，棚户区改造，新增700万套的保障性住房，以货币化的方式去采购，不去新建。如今，在很多三四线城市，鬼城遍地，房地产投资早就变成了负增长。这就存在一个困境，一方面政府需要靠卖地维持财政收入，开发商房子越建越多；另一个现实是房子堆积越来越多，却很难卖出去。

其一，北京是首都是政治文化中心；上海是当仁不让的经济中心；深圳产业结构最健康，是创业基地。中国超大中心城市的吸泵效应才刚刚开始，北京比首尔、上海比台北、深圳比香港，正在成为一种预期。

其二，去年中国新增货币总量是经济成长速度的两倍，货币超发的泛滥情之下，优质不动产将重新成为老百姓避险投资的选择之一。

市民肯定不愿意。对任何一个城市，一年房价涨三成，必然人心浮动，如果翻一番，几乎就没有人愿意做别的事情了，投资楼市成了最划算的生意。在深圳、北京，你随便在路上抓一个80后、90后，说到房价，没有一个不是面有愠色的，其实大多数人都是买不起的啊。

政府愿意吗?官员的内心也大多是不愿意的。房价上涨过速，势必造成整个城市的物价水平抬升，特别是创业投资环境的险峻，土地是政府手中最后的那张牌，把预期都吃光了，往后的日子还过不过?

银行愿意吗?银行人士也大多忧心忡忡。过快上涨的房价背后，楼市一定是存在一个不确定的泡沫，如果哪天真的再来一个断崖下滑，原本体质就弱下来的银行肯定吃不了兜着走，这贷出去的房贷可怎么收回来？要是演变成美国历史上的次贷危机就更可怕了。

地产商愿意吗?暴涨的土地价格，对中小开发商形成了挤出效应，而大型开发商也几乎是在火中取栗，他们大多怀着能抢一把是一把的投机心理，继续疯狂涨下去，楼市越危险。这样的行业一点也不值得期待。

这就是楼市的暴涨背后的纠结之处：中心城市的不动产价格仍有上涨的预期和空间，然而，几乎所有的利益方，都不愿意看到暴涨景象的发生。

在楼市不疯狂也要癫狂的情势之下，上海352套千万级新房一日抢光，更催发不少购房者陷入了恐慌性的抢购中。有的学者并不看好目前“非正常”状态下的楼市。

2、楼市这么火，炒房客在干吗？随着房价的短时间迅猛拉高，房市逐渐进入高位派现的阶段，很多投机客会开始在高位悄悄的不断卖出房产。

3、楼市还能火多久？当前的房市泡沫是信贷泡沫极端的表现，一旦信贷无法维持，而且长期必然无法维持，最终房价将断崖式的下跌。这种疯狂还会持续一段时间，如果持续下去，真保不准楼市什么时候就泡沫破灭了。

从当前的情况来看，中国似乎埋下了一场如东南亚、日本、香港、美国式的房地产崩溃的信号。当前中国怕的不是房地产下调，怕的是上涨，尤其是暴涨，必然会带来股灾式的危机。

2008年的中国救市情况还历历在目，房价蹭蹭往上窜让好多人举家背债买房。如今似乎是旧景重现，关键时刻买房者需冷静，总之一句话，不论房价未来涨跌，你买了不后悔就行。

2月19日，财政部、国家税务总局、住建部联合发布通知调整房地产交易环节契税、营业税优惠的消息刚出，上周末上海各区房地产交易中心即出现了排队过户的火爆状况。同时，上海、北京等一线城市不少房东应声加价，让购房者措手不及。

尽管2016年刚刚过去50多天，在节前“降首付”、节后“降契税”两波利好政策的刺激下，全国范围内楼市大分化的趋势进一步加剧——一线城市出现房价“上不封顶”的涨势，但亟待去库存的三四线城市房价却仍“未见底”。

与剧烈分化的房价相对应，房地产业的“源头”土地市场也加入大分化之中：房企蜂拥至一线抢地的势头在2016年开年更加明显，部分二线城市的土地市场也随着楼市交易的复苏开始趋热，三四线城市的土地仍然随着越来越疲软的房价继续下探。

综合机构最新数据和受访业内人士的看法来看，2016年的楼市，将呈现一线坚挺、二线复苏、三四线持续承压的局面。而相应的，房价也将在城市分化、区域分化的道路上越走越远。

“你们看，前几个月才三万八，现在就涨到四万二了。”2月3日，博士毕业后在北京某研究所就职的黎青（化名）掏出手机，打开二手房交易软件，指着自己相中的西北四环某小区对《第一财经日报》记者说，近两个月，该小区80多平方米的两居室房价一直在涨，他在想如果再不出手，春节之后报价会不会更高。

在黎青说这番话的前一天，央行刚刚宣布了房贷新政，通知在不实施住房限购措施的城市，银行对首次购房者贷款的最低首付款比例可从25%下浮至20%。对于首套房贷未结清的居民购买第二套住房，其最低首付款比例要求从40%降至30%。

但黎青觉得这跟他无关，因为这项加杠杆、释放需求的新政，将北上广等限购城市排除在外了。事实的确如此。库存难题似乎特指三四线城市，与一线城市没有半毛钱关系。

穆迪助理副总裁、分析师刘致伶对《第一财经日报》记者表示：“中国政府将继续采取措施降低国内住宅库存总体水平。”穆迪还在报告中指出，三四线城市面临的库存风险较高，这体现为这些城市的房价承压，住宅销售缓慢。

在政策暖风中较早受益的，并不是三四线城市。穆迪注意到，在政府过去12~18个月放松限制之后，三四线城市的房价仍面临压力，2015年12月同比继续下跌2.5%。而与之相比，二线城市的房地产市场逐步复苏。二线城市2015年12月的平均房价出现了2014年8月以来首次上涨，同比上涨0.6%。

“和三四线城市相比，二线城市从首付比例下调中受益更大，因为当地自住和升级置业需求更强劲。”穆迪分析师杨柳对记者如是说道。实际上，一些二线或者准二线城市的楼市已经表现出了强劲态势，如珠海。广东省房协近日发布的《2015年度广东房地产市场分析报告》数据显示，2015年珠海以约1.4万元/平方米的房价水平，紧随深圳和广州之后，排在了第三位。另据中国指数研究院数据，今年1月珠海房价环比上涨2.75%，达到14075元/平方米。这样的房价水平与涨价速度，在同类城市中引人注目。

类似的还有苏州。2月1日，苏州的首场土地拍卖会上，5块土地共计拍出53亿元。值得注意的是，这些土地溢价率均超过了140%，“面粉”价格决定“面包”价格，市场明显开始升温。苏州一名开发商负责人甚至告诉本报记者，他所在公司开发的一楼盘，去年价格约1.9万元/平方米，今年初已上调至2.2万元/平方米。

从今年1月份的数据看，远离库存难题的一线城市，房价还在延续去年年尾的涨势，继续“高开高走”。亚豪机构统计数据显示，今年1月北京纯商品住宅(不含保障房与自住房)共实现成交6462套，成交面积67.37万平方米，环比分别下滑34%、37%，同比分别增加28%、16%。与此同时，1月北京商品住宅成交均价为3.04万元/平方米，环比、同比均出现下滑。虽然相比2015年年底的成交旺局，1月成交量有所下滑，但是与去年同期相比却处于高位水平。亚豪机构市场总监郭毅分析认为，每年的1月与2月份由于受到“春节大迁徙”的影响，北京房地产市场均处于一年内的低位水平，但是从同比数据来看，2016年的1月成交情况可以称得上是“高起点”。

来自上海链家的数据显示，1月上海商品住宅成交均价为3.59万元/平方米，环比上涨6.9%，同比上涨24.9%。这个数据也创出了上海商品住宅均价的历史新高。

深圳房价继续高歌猛进。根据深圳市规划和国土资源委员会发布的数据，1月深圳新房成交均价再攀新高，已达4.65万元/平方米，同比上涨74.27%，环比增长9.51%；二手住宅1月共成交15159套，同比上涨74.12%，环比增长19.43%。

针对一线城市房价走势，郭毅对《第一财经日报》记者预计，虽然在高地价倒逼之下，北京房价也将迎来新一轮的上涨周期，但购房需求的稳健，将会淡化市场风险。

戴德梁行华东区综合住宅服务主管伍惠敏则预计，未来两年上海整体住宅地产市场呈上升趋势，2016年成交均价的上升幅度在8%左右，上海高端住宅市场表现将继续高于整体水平。

中国指数研究院的数据显示，2015年，全国300个城市土地成交面积85671万平方米，土地出让金总额为21793亿元。其中，一二线城市的土地成交面积占50.6%，而土地出让金却占到了70%；三四线城市的土地成交面积虽然也占了总量的近一半，土地出让金却仅占30%，且同比大幅下滑了19%。

1月，全国土地市场一改2015年下半年的火热，成交热度骤然降温，成交面积、成交金额、溢价率等重要指标均现断崖式下跌。但一线城市的地块热度却未减，高溢价率成交态势继续。

1月21日上午，禹洲地产以26.3亿元击退同为闽系房企的融侨地产，夺得上海闵行区马桥镇宅地，楼面价2.9万元/平方米，溢价率高达189.2%。这又是一幅“面粉价”接近“面包价”的土地，该地块周边的住宅均价才3万元/平方米。

类似的情况在去年下半年成为土地市场的常态，品牌房企普遍聚焦一线和重点二线城市，在这些地方的拿地竞争也日趋白热化。

泰禾集团董事长黄其森近日对媒体表示，泰禾坚定看好一线城市，坚决不去三四线城市，“我们算了一下，前两年花350亿元拿的地，如果是今年拿，可能要700亿元”。

在去年12月底的深圳单价地王的抢夺中，融创中国输给了泰禾集团，但其并未放弃进军楼市一直升温的深圳。本报记者了解到，收购佳兆业未果后，融创的团队仍一直驻守深圳，寻求拿地机会。融创中国董事长孙宏斌不久前曾对《第一财经日报》记者表示，今年融创计划布局广深，在珠三角6个城市中进入1~2个城市。

一向主攻三四线城市的碧桂园从去年开始也大力布局一二线城市，在土地获取预算中专门拨出一半以上的款项用于加强一二线城市部署。

品牌房企的集中回归，导致一线城市宅地价格涨势明显。中国指数研究院的数据显示，2015年，虽然一线城市土地供需双双大降，但土地出让金总额仍微涨了1%，达5105亿元，其中北京的土地出让金更是首次突破2000亿元，创下历史新高。从宅地溢价率来看，深圳、北京、上海分别以94%、42%、41%的平均溢价率位列前三。

克而瑞研究中心认为，从今年1月土地市场的情况判断，今年一线城市和热点二线城市总价地王和单价地王的峰值和频度都会大概率超过2015年。

中国指数研究院的数据显示，2015年，三四线城市共推出土地面积69762万平方米，同比减少14%；共成交土地面积49652万平方米，同比减少18%；土地出让金6554亿元，同比减少19%。

三四线城市的高库存反向成为土地市场的压力。例如徐州，根据中国指数研究院的数据，截至2015年底，该城市商品房可售面积为2085万平方米，去化时间达22个月。同时，徐州自2010年以来土地成交量较大，住宅用地成交面积与商品住宅销售面积的比值高达5.6，土地库存高企，已超出市场的消化能力。

西南片区除了成都、重庆等二线城市的土地依然受到开发商青睐之外，绝大多数城市的土地市场交投不旺。西南当地一个小型房地产开发商向《第一财经日报》表示，2013年曾出价120万元/亩向另一家开发商提出收购一幅地块，但当时对方却要价150万元/亩，到了2014年，自己感觉市场走势不妙后放弃了收购计划。如今该地块的价格已经下跌到80万元/亩。

“如今公司手上已经没有可开发的地块，我打算过了农历年后着手买地，选择的标准是市区商业旺地，其余的开发区、新区一律不去触碰。”上述西南地区小型开发商称。

1月18日，深圳控股宣布其下属公司与广东省河源市地方政府签订协议，将河源塞纳湾未开发土地退还给当地政府。根据协议，地方政府收回未开发土地约62万平方米，并在通过招拍挂方式重新出让后，退还地价款约为人民币6.99亿元。

“一线城市受资源稀缺限制，仍为房企必争之地，高地价向远郊区蔓延，品牌房企继续深化一线城市布局，联合体拿地的形式将日趋普遍。三四线城市由于去库存压力，市场供需及价格仍会维持较低水平。”中国指数研究院在报告中这样说道。

不过，面对一线城市越来越高的地价，一些品牌房企也开始持谨慎态度。孙宏斌曾对《第一财经日报》记者表示：“2016年我们买地会更小心，一定不能把自己弄进坑里，拿一块很贵的地让自己陷在里面，要控制风险。”