标题: 〈分析〉联準会升息是好事的五大原因 [打印本页] 作者: 慕然回首 时间: 2015-12-17 17:31
标题: 〈分析〉联準会升息是好事的五大原因 本帖最后由 慕然回首 于 2015-12-17 14:32 编辑 ! ~! _1 ~* b0 ]; X
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联準会终于升息了。投资人会抱怨、市场会有所反应，但美国央行这次做了正确决定，以下是《TIME》整理出的5大原因。 ' `+ c$ z( o+ d" J* G9 d i& y, C. X# i1 [* f! E3 @ 联準会已经没有法宝可以振兴经济 0 Y. b, C! _ M; N8 a8 @4 z) h8 ]* V
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一件相当基本的事必须去理解：联準会威力十足，但它也只能刺激需求，无法无中生有。 2 a# f7 z; ~0 P) Y( L ' Y( A' q) F6 e* l) T 联準会的QE以及低利率，推升了资产价格，却对民间消费者没什么帮助的原因很简单：将流动性注入金融市场、并鼓励人们承担债务，会拉升资产价格。 4 [% `) G- h, S0 j% |8 Z3 C+ i$ z2 E( Y0 n( ~ }6 v7 y
但联準会无法想出一个新的干预手法，来创造真实世界的工作，或是让美国的工厂雇用更多人，或是创造更多技术员工。这只能从基本面开始，却是联準会鞭长莫及之处，只有政治人物及企业家能办到。而大量的注资也必须停止，以免让人们认为这也能提振工作机会。 % C% k0 M: F8 f+ {
7 i1 R5 R/ v! |' m, O* O 市场可能会再升息後整理，但这也不是一件坏事 / M) O2 p2 M/ P; x
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上次联準会的升息，可以回溯到2006年，而那时美国民间过得比华尔街好。但这次情况截然不同，金融市场表现良好，美国民间的劳动参与率却来到70年代的低点。 " U) t- O6 ~8 J! A6 K! m! J" Z+ h8 ?+ I3 r1 r4 L- Y1 \9 Z/ P0 u
如果联準会继续推迟升息，让市场泡沫不断膨涨，只会让金融市场与实体经济更家脱勾，到头来只是让痛苦更深。 ' i9 V9 H. y: S1 w
8 |; ^4 Q q8 m利率将会上升的十分缓慢，这意味著有机会对稅务改革展开对话 . O, p, m8 f3 V1 X# m! Q' e x) L5 V8 u5 F [+ t
一个全球经济系统仍债务满档的原因，是稅务獎励借款人，而不是储蓄者。虽然这可能导致房贷的减稅减少，却可能让整个金融系统不会每5-15年就泡沫成形。当利率上升，承担贷务变得成本高涨且痛苦，没有人会在这时在乎拿掉贷款稅务减免。这给了稅务改革一个契机。 5 I: n8 A5 T' P: H1 w
- `. j. r. c+ v" ?4 C6 _+ a低利再拉长，让退休更艰难 , K1 D1 u/ ^" x6 F
: ?. Z8 c" ?+ A: M5 I 新的S&P研究指出，多年的低利意味著投资固定资产者的401(k)退休计划，需要累积到7位数字。储蓄者因为低利损失了数兆美元的利息，同时间股市却上扬，这可不是人们想见到的，或是能支撑下去的。 ; v, d& l; b4 N. g \* S' r 4 e) x4 J, \5 Y8 Q美国企业必须振作 : [0 J. |) N- I
1 b$ b( \! s4 e$ b* n* q C 美国企业先前靠著低利，然後回购股票来让股价好看，便不思投资新点子，也不投资人才。这造成了研发开支低落、薪资不振，可不是长治久安之计。私人企业必须要专注在透过商业模式创造实质成长，而不是让股价看上去漂亮。 0 N; Y# @0 _/ j! }1 N$ a( Z5 a # M5 c! w7 u2 l- u5 k' q% j3 i 联準会对这也无法做得更多了，是时候它该放手了。 ( s( W, O3 d& X H